?自新冠肺炎疫情暴發(fā)以來，全球石油和化工貿(mào)易流動隨疫情狀況迅速變化。據(jù)ICIS(安迅思)報告顯示，因新冠肺炎疫情影響美國及歐洲經(jīng)濟走勢十分不樂觀，需求急劇下滑，化工產(chǎn)品價格暴跌。疫情結(jié)束的時間難測，疫情相對和緩的亞洲成為世界各地化學(xué)品的傾卸地。

然而，這不意味著流向亞洲可以獲取更多利潤空間。隨著亞洲成為產(chǎn)品傾卸地，導(dǎo)致亞洲市場競爭壓力持續(xù)增加，許多石化產(chǎn)品價格跌至歷史低點，不少從歐盟和美洲出口到亞洲的套利窗口正在迅速關(guān)閉。目前，遠洋船貨運輸?shù)絹喼奘袌龅奶桌麧櫬室呀?jīng)很低，對交易商而言并沒有吸引力。供應(yīng)過剩的亞洲市場也不太可能吸收來自歐盟和美國的遠洋貨物或套利貨物。只是相對于瀕臨崩潰的歐洲和美洲市場，亞洲的情況稍好一些。

01甲醇：出口目標(biāo)中國

印度已經(jīng)封國，來自中東，特別是伊朗的甲醇正在試圖轉(zhuǎn)移到中國消化。而歐美市場因為需求低迷，供應(yīng)商和貿(mào)易商們正計劃向中國出口甲醇貨物。

這將導(dǎo)致中國甲醇市場競爭進一步加劇，并可能導(dǎo)致一些中國生產(chǎn)商降低裝置的開工率且不排除停車關(guān)閉。

02丁二烯：套利窗口關(guān)閉

4月初，西方的遠洋丁二烯貨物大量的涌入亞洲市場，迫使亞洲貿(mào)易商們低價拋售，使得亞洲丁二烯市場大幅下跌。同時低油價也導(dǎo)致亞洲石化產(chǎn)品價格繼續(xù)跌至創(chuàng)紀(jì)錄的低點，從歐盟和美洲到亞洲的套利窗口正在迅速關(guān)閉。目前的套利利潤率既不可行，也沒有足夠的吸引力去吸引亞洲貿(mào)易商進口歐洲和美洲的貨物。

而中國國內(nèi)市場供應(yīng)充足，對進口丁二烯的需求已經(jīng)大幅下降。隨著下游合成橡膠市場的低迷，以及丙烯腈丁二烯苯乙烯共聚物(ABS)需求的下降，市場對丁二烯的現(xiàn)貨需求已經(jīng)減弱。

在美國，丁二烯的銷售量很少，因為終端使用企業(yè)仍處于關(guān)閉狀態(tài)。新型冠狀病毒疫情預(yù)計至少會在上半年困擾美國的丁二烯價值鏈。如今，美國國內(nèi)丁二烯貨物正流向亞洲，亞洲已成為美歐生產(chǎn)商為數(shù)不多的出口市場之一。市場人士認(rèn)為，這不太可能是一個長期的解決方案。

03丙烯：中國詢盤較為積極

下游需求不足，生產(chǎn)商多在考慮進一步降低工廠的開工率。來自南美和印度的丙烯貨物下游需求不足，可能會運往亞洲市場。這將導(dǎo)致亞洲丙烯供應(yīng)短期內(nèi)也可能會過剩。

據(jù)了解，4月下旬到貨丙烯商談價格在560-600美元/噸左右，折合人民幣價格在5000元/噸以下。因美金盤價格偏低，國內(nèi)下游工廠對美金盤商談積極性增加，短期內(nèi)丙烯進口量有增加可能。

04混合二甲苯：套利空間打開

目前，美國芳烴價格暴跌，而亞洲的需求相對強勁，美國混合二甲苯出口到東北亞市場的套利窗口在幾年之后重新打開。

4月6日，美國混合二甲苯的價格約為270美元/噸(FOB，美國墨西哥灣)，而亞洲市場的價格為355美元/噸(FOB，韓國)，兩者之間的價差為85美元/噸。而美國與亞洲之間的運費為每噸70至80美元，這意味著套利是可行的。市場人士透露，由于美國市場前景不佳，美國混合二甲苯賣家甚至在報價基礎(chǔ)上給予折扣。

今年4月，韓國樂天化學(xué)從美國購買了一批3萬至4萬噸的混合二甲苯貨物，預(yù)計將于5月底抵達韓國市場。亞洲其他的終端用戶也在考慮從美國購買現(xiàn)貨。

05乙烯：套利機會減少

目前，因國內(nèi)及鄰國的需求下降，除亞洲以外的乙烯供應(yīng)商繼續(xù)在亞洲市場尋找5月和6月到港貨物的買家。

截至目前，已經(jīng)有超過9萬噸的4月至6月上半月交付的乙烯遠洋貨物銷往亞洲市場。然而，隨著亞洲乙烯現(xiàn)貨價格進一步走軟，尋求將乙烯貨物從美洲和歐洲出口至亞洲市場賣家的套利機會也變得越來越少。